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　　险资继续“扫货”银行股。

　　3月17日，《国外金融报》记者从港交所了解到，瑞众保障近日在场内增捏300万股中信银行H股股份，每股均价5.94港元，共耗资1783.2万港元。

　　增捏完成后，瑞众保障捏有7.44亿股中信银行H股，捏股比例由4.98%增至5%，笔据香港阛阓限定，触发举牌。

　　据记者统计，本年以来，已有8家上市公司被险资举牌，其中5家为银行，包括中信银行H股、邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股和杭州银行。

　　分析东说念主士指出，险资增捏银行股，主如果基于银行股所展现出的低估值与高分成率特质。此外，银行尤其是国有大型银行的计划现象相对踏实，这与险资的投资理念高度契合。

　　调仓节拍加速

　　据官网先容，瑞众保障于2023年6月获批开业，注册本钱565亿元，总部设在北京，主要鼓吹为九有启程（北京）股权投资基金（有限结伴）和中国保障保障基金有限背负公司。

　　2023年11月，国度金融监督处置总局北京监管局批复甘愿瑞众保障举座受让中原东说念主寿的保障业务及相应资产、欠债。

　　从功绩施展来看，2023年至2024年，瑞众保障区分完了总保费2691亿元、2368亿元。终端2025年1月底，该公司总保费为332亿元，位居行业前方。

　　客岁以来，瑞众保障调仓节拍昭彰加速。2024年7月，该公司增捏龙源电力H股526万股，每股作价7.45港元，触及资金3918.7万港元，增捏后捏股比例达5%，初次触及举牌线。

　　随后开心影视，瑞众保障于2024年9月、10月、12月接连增捏龙源电力H股，三度触发举牌。从最近一次泄漏的公告来看，2024年12月，瑞众保障买入龙源电力H股426.2万股，捏股数目增至5.02亿股，占该上市公司H股股本的15.12%。

　　与此同期，瑞众保障还在2024年8月买入中国中免H股15.19万股，捏股数目增至582万股，捏股比例从4.87%升至5%，组成举牌。

　　记者梳理中国保障行业协会官网公告讦现，2024年共有8家险企动手增捏了18家上市公司，触发A股和H股举牌达20次，创下2021年以来新高。

　　南开大学金融发展洽商院院长田利辉以为，近期险资通常入市是因为新金融器具准则的实施，促使险企通过举牌来完了权利法核算，优化资产建设。另外，险资面对潜在的“利差损”压力，有进一步增厚投资收益的实践需求。“险资手脚弥远资金，有助于本钱阛阓的踏实发展。同期，险企通过专科风险处置机构，能为被投资企业提供监督和维持”。

　　“险资举牌次数回升，与当下的长债利率捏续下滑、非标高收益技俩减少等‘资产荒’配景联系，险资屡次举牌的联想或是填补利差收益着落亏本、熨平利率着落周期的影响。”长江证券另类策略首席分析师陈洁敏暗示。

　　陈洁敏进一步指出，2023年起，部分保障公司运转推行新管帐准则（IFRS9），捏股超过5%、赢得董事席位的股票不错计入弥远股权投资科目，以权利法入账，只影响总资产而不影响利润表和投资收益，关于平滑保障报表和投资请问有进攻道理。

　　争作念银行鼓吹

　　从被举牌的一方来看，笔据最新泄漏的功绩快报，2024年，中信银行完了贸易收入2136.46亿元，比上年增长3.76%；归母净利润685.76亿元，同比增长2.33%。终端2024年末，中信银行资产范围超9.53万亿元；不良贷款率降至近十年最低水平，为1.16%。

　　东方钞票Choice数据线路，2024年以来，中信银行H股股价累计涨幅近90%。终端3月17日收盘，该行H股股价为6.22港元，瑞众保障最新捏仓市值超46亿港元。

　　从行业举座来看，中信银行仅仅客岁以来险资“囤货”银行股的一个缩影。

　　据统计，2025年于今，已有8家上市公司被险资举牌，除阳光东说念主寿举牌中国儒意H股、长城东说念主寿举牌中国水务H股与大唐新动力H股外，其余5家被举牌公司均为银行。当中，尤属“祥瑞系”对银行股的增捏力度最为显耀。

　　具体来看，1月8日，祥瑞东说念主寿买入716.9万股邮储银行H股，耗资3271.4万港元，捏股比例由4.97%增至5.01%；尔后祥瑞东说念主寿继续增捏，终端3月10日，捏股比例已冲破8%。

　　1月10日，祥瑞东说念主寿增捏招商银行H股189.25万股，触及资金7253.91万港元，捏股比例由4.97%飞腾至5.01%；3月6日，祥瑞东说念主寿又斥资超3亿港元增捏718.25万股招商银行H股，捏股比例冲破9%。

　　2月17日，祥瑞东说念主寿买入4772.3万股农业银行H股，耗资约2.15亿港元，交游后捏股比例为5%；3月4日，祥瑞东说念主寿继续增捏4835.2万股农业银行H股，捏股比例增至7.10%。

　　更早之前，2024年12月20日，祥瑞东说念主寿举牌工商银行H股，捏股占比冲破15%；终端本年2月12日，其捏股比例已冲破17%。

　　雷同是在客岁12月，祥瑞集团增捏建筑银行H股6770.31万股，捏股增至120.39亿股，捏股比例冲破5%。其中，祥瑞东说念主寿径直捏有112.24亿股建行H股，距离5%的举牌线仅一步之遥。

　　新华保障则于本年1月通过条约转让相貌，收购澳大利亚联邦银行捏有的杭州银行3.3亿股股份，转让总价为43.16亿元。本次权利变动后，新华保障十分一致行动东说念主径直捏有杭州银行约3.57亿股股份，占该行鄙俚股总股本的5.87%。

　　彼时，新华保障坦言，公司看好中国银行业以及杭州银行的弥远发展出路。投资杭州银行，新华保障不错通过建设红利资产优化资产建设，加多弥远股权投资底仓资产，促进银保业务协同，增强公司在金融处事边界的竞争力和抗风险才略，进一步升迁金融机构服求实体经济的才略，全面助力长三角区域一体化发展。

　　“2025年年头于今，银行股施展牢固，好于红利板块，中枢原因在于银行股基本面对应的正股仍有细目性较高的价值空间。”中信证券银行业首席分析师肖斐斐在研报中指出，在重估银行信用风险资产配景下，“好于交游估值隐含预期”的实践继续演绎，重叠保障、被迫、主动等机构建设行动的积极影响，猜度2025年上半年银行股仍有细目性较强的请问行情。

　　瞻望后市，国信证券经济洽商所金融团队分析师孔祥猜度，险企将进一步增捏具有高分成、高本钱升值后劲、高ROE（净资产收益率）属性的上市企业，匹配保障行业资产端弥远、踏实的需求。

　　“苛刻保障公司多元化建设资产开心影视，裁汰对单一资产或行业的依赖。”田利辉暗示，保障公司需要眷注阛阓动态和战略变化，实时退换投资策略。同期，务必加强风险处置，确保投资组合的安详性。